芯片行業,2024拐點將至?

2023-12-2 9:11:00
  • 11月28日,世界半導體貿易統計組織(WSTS)公布其對半導體市場的最新預測。因生成式AI普及、帶動相關半導體產品需求急增,且存儲需求預估將呈現大幅復蘇,因此將2024年全球半導體銷售額預估值自前次(6月6日)預估的5,759.97億美元上修至5,883.64億美元、將年增13.1%,超越2022

芯片行業,2024拐點將至?

11月28日,世界半導體貿易統計組織(WSTS)公布其對半導體市場的最新預測。因生成式AI普及、帶動相關半導體產品需求急增,且存儲需求預估將呈現大幅復蘇,因此將2024年全球半導體銷售額預估值自前次(6月6日)預估的5,759.97億美元上修至5,883.64億美元、將年增13.1%,超越2022年的5,740.84億美元、創歷史新高。

2024年全球半導體行業有望觸底反彈,不過目前半導體行業還在周期低谷反復切磨,晶圓代工領域相關指標仍然疲軟,回溫還需等待。但好消息是,存儲器市場迎來了價格全面上漲,AI、數據中心及汽車等終端市場需求較為強勁,產業未來前景仍舊值得期待。

存儲芯片:價格全面上漲,初春到來?

近期關于存儲芯片復蘇的討論不絕于耳,尤其是英偉達最新發布的H200GPU使用的HBM更是將存儲芯片需求推上了一個新高度。從存儲五大廠三星、SK海力士、美光、鎧俠、西部數據最新市況看,盡管廠商出現營收仍有下滑,但下滑速度明顯降緩,多家廠商直言,部分下游需求正在慢慢回溫,看好未來市場。

市場價格方面,近期集邦咨詢資深研究副總經理吳雅婷表示,2023年全球閃存市場在供貨商采取激進減產的策略下,終于在第四季度迎來全面性的漲價。據TrendForce集邦咨詢數據顯示,第四季NAND Flash合約價全面起漲,漲幅約8~13%。

TrendForce集邦咨詢預估,2023年供應位年增率為-2.8%,為數年來首次出現負增長的年度,帶動整體sufficiency ratio來到-3.7%,成為下半年閃存價格止跌回穩的基礎。不過,吳雅婷認為,由于缺乏實質終端強勁的需求出現,現階段的漲勢延續性仍不明朗,倘若需求如期在2024下半年回溫,尤其服務器SSD采購動能有所提升,再加上供貨商不躁進恢復產能利用率,預期整體sufficiency ratio可控制在-9.4%,加速供需平衡,閃存價格便有望呈現全年走升的格局。

DRAM方面,TrendForce集邦咨詢預估第四季DRAM合約價季漲幅約3~8%。并認為,此波漲勢能否延續需觀察供應商是否持續堅守減產策略,以及實際需求回溫的程度,其中最關鍵的是通用型服務器領域。

此前南亞科總經理李培瑛在法說會表示,第四季價格會比第三季更穩定,各家供應商都在想辦法鎖住DDR4跌勢、甚至拉升價格,是否能成功要觀察未來幾周變化,目前DDR5價格已上漲,DDR4已有兩家大廠壓力減輕,持續跌價機率也不高,看好DDR4、DDR3 價格可望翻漲。

此外,針對內存產業,吳雅婷在MTS2024存儲產業趨勢研討會指出,展望2024年,內存市場將有下列三個關注事項:一,減產后原廠庫存水位已開始下降,但仍需觀望庫存能否持續往買方轉移;二,預期原廠產能將緩慢增加,倘若因市況回溫而提早恢復稼動率,將使得供需再次失衡;三,各終端需求能否符合預期回溫,其中AI相關訂單的持續將是重心。

晶圓代工:相關指標仍然疲軟,回溫還需等待

近兩年,相關晶圓代工大廠的晶圓利用率和資本支出不斷下降,目前雖然看到了消費電子及存儲市場的起色,但在制造端方面的指標依舊疲軟。從全球七大晶圓代工廠Q3業績看,其營收和凈利潤同比去年同期都出現了下滑,從產能利用率和晶圓代工報價看,除了臺積電一家受益于先進制程撐腰,產能利用率有所回升、報價維穩外,其他六家兩個數據均有所下降。

顯而易見的是,晶圓代工市場中成熟制程受到的影響較大,在今年下半年的三四季度,晶圓制造端頻繁陷入“價格戰”。據TrendForce集邦咨詢統計,2023~2027年全球晶圓代工成熟制程(28nm及以上)及先進制程(16nm及以下)產能比重大約維持在7:3。中國大陸由于致力推動本土化生產等政策與補貼,擴產進度最為積極,預估中國大陸成熟制程產能占比將從今年的29%,成長至2027年的33%,其中以中芯國際(SMIC)、華虹集團(HuaHongGroup)、合肥晶合集成(Nexchip)擴產最為積極。

對于未來預期,隨著明年市場的逐步回暖以及晶圓代工廠對于成熟制程的降價策略,集邦咨詢預計2024年8英寸晶圓代工的產能利用率將會持續攀升,到2024年底,大多數的晶圓代工廠的8英寸產能利用率都將達到60%以上(提升5到10個百分點),臺積電和中芯國際將達到70%以上,華虹將達到90%。

應用市場:AI、數據中心及汽車業務較為強勁

此外,從英偉達、英特爾、高通與和聯發科等公司最新財報來看,AI、數據中心及汽車業務較為強勁,市場向好趨勢更為明顯。

英偉達2023財年Q3營收181.2億美元,同比增長206%,較預期高約13%,遠超英偉達自身指引156.8億到163.2億美元;數據中心營收145.14億美元,同比增長279%、環比增長38%,占總營收80%。

英特爾最新一季營收141.58億美元,同比下滑8%,環比增長9%,連續7個季度同比下滑。但值得注意的是,英特爾Q3所有主要業務線的收入均超出預期,其中英特爾代工服務(IFS)營收3.11億美元,同比上升299% ;數據中心營收為38億美元,超出了英特爾的內部預測。

高通和聯發科方面,高通2023財年第四季度營收86.7億美元,略高于預期的85.1億美元。較去年同期的113.9億美元下降了24%。高通本財年調整后的總收入較去年下降19%,至358.3億美元,當季凈利潤為14.9億美元。其中,其中芯片業務收入73.7億美元,環比上升3%,GAAP運營利潤率較上季度有所回升達到26%。高通最大的處理器銷售部門QCT在本季度的銷售額下降了26%,至73.7億美元。其中手機芯片銷售額下降27%,至54.6億美元,汽車業務本季度銷售額同比增長15%,達到5.35億美元,超出預期。從營收角度來看,高通結束了連續3個季度的下滑,開始了上行周期。

聯發科第三季度營業收入凈額為1100.98億元新臺幣(約合人民幣248.17億元),環比增長12.2%,凈營收同比減少22.6%。第三季毛利為521.92億元新臺幣(約合人民幣117.64億元),環比增加11.9%,同比減少25.5%;毛利率為47.4%,較前季減少0.1個百分點,較去年同期減少1.9個百分點。值得注意的是,聯發科存貨連五季下滑周轉天數剩90 日,明顯低于二季度的115 日及去年同期的111 日。在其業績說明會中,聯發科執行長蔡力行表示,第四季受惠新一代天璣9300 系列開始出貨,帶動營收季增9 -15%,為五季來新高,也看好具有AI 運算功能的手機將縮短手機更換周期。

結語

總體而言,對于即將看到尾的四季度,大部分廠商仍然持保守意見。綜合業界意見,在PC、手機等消費電子領域的庫存調整已漸進尾聲,并且部分廠商已先吃到上揚紅利;但是車用電子及工業應用庫存調整較晚,預計還將這波下行還將順延一段時間。目前對于2024年看好的預測不在少數,包括SEMI、WSTS以及許多半導體行業公司等在內,均對2024持良好展望,周期下行已漸至谷底,新一輪上升期將至,市場更需蓄力以待。

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